Duplicata Escritural, lastro e crédito: Cedax já opera carteira e amplia a infraestrutura tecnológica dos FIDCs

Uma plataforma que já roda em ambiente produtivo

A Duplicata Escritural colocou a infraestrutura do mercado de recebíveis no centro da discussão. Para a Cedax, porém, esse movimento não começa em um projeto futuro: ele se conecta a uma plataforma que já opera carteira, acompanha títulos, processa eventos financeiros e organiza a esteira de cessão em ambiente produtivo.

Criada a partir da experiência prática em operações de FIDC (Fundo de Investimento em Direitos Creditórios), a Cedax foi desenhada para reduzir a fragmentação entre cedente, consultoria, gestora, custodiante e administrador. O objetivo é estruturar o dado desde a origem, aplicar controles antes da aquisição e manter rastreabilidade ao longo da vida do recebível.

"A nossa premissa é que o recebível não pode ser tratado como uma sequência de arquivos desconectados. Ele precisa manter identidade, histórico, lastro, eventos e decisões ao longo de todo o ciclo. A tecnologia deve organizar essa continuidade sem deslocar a responsabilidade de quem decide ou de quem exerce função regulada", afirma Douglas Felicio, sócio-fundador da Cedax e fundador da Fund Consultancy.

Entrevista: Douglas Felicio, sócio-fundador da Cedax

FIDC News: A Duplicata Escritural altera de fato a arquitetura operacional dos recebíveis. Como a Cedax está posicionada para essa transição?

Douglas Felicio: Ela altera porque o recebível passa a exigir uma lógica mais estruturada de identidade, eventos e rastreabilidade. Na Cedax, o motor tecnológico para Duplicata Escritural já foi desenvolvido dentro dessa visão. Não tratamos a escrituração como um módulo isolado: ela precisa conversar com a origem do ativo, o crédito, o lastro, a cessão e a gestão da carteira. O ganho real aparece quando o mesmo ativo percorre a esteira sem perder contexto a cada mudança de participante.

FIDC News: O que já está efetivamente funcionando hoje, e o que ainda está em evolução?

Douglas: Hoje a Cedax já opera carteira em ambiente produtivo. Temos recebíveis entrando na plataforma, operações sendo estruturadas, títulos acompanhados, documentos vinculados, controles de cessão, eventos financeiros, liquidações, conciliações e posição de carteira. O cedente também já possui ambiente próprio e participa diretamente da operação. Em paralelo, seguimos evoluindo a plataforma: estamos incorporando uma camada mais ampla de análise de crédito e preparando integrações financeiras mais profundas. É importante separar as duas coisas: existe uma base operacional real hoje e existe um roadmap construído sobre essa base.

FIDC News: Por que o ambiente do cedente é tratado como um dos pontos centrais da arquitetura?

Douglas: Porque o cedente é a origem do ativo e, consequentemente, da maior parte dos dados que alimentam a operação. Se a informação nasce desestruturada, o restante da cadeia passa a gastar energia conferindo, interpretando e reconstruindo o que aconteceu. Na Cedax, o cedente possui ambiente próprio para iniciar operações, enviar recebíveis, relacionar documentos e acompanhar títulos, valores, pagamentos e liquidações. Isso melhora a qualidade do dado na origem e reduz a dependência de planilhas, e-mails e controles paralelos.

FIDC News: Em uma cessão, como a Cedax trata a conferência de lastro antes de o ativo seguir para decisão?

Douglas: Esse é um dos controles que já funciona na plataforma. Nas operações lastreadas em NF-e, a Cedax cruza a chave de acesso com as informações do título, do cedente e do sacado e, conforme a política da operação, consulta a situação da nota diretamente na SEFAZ com o certificado digital A1 do próprio cedente. O resultado da consulta fica registrado como evidência da conferência. Se a NF-e estiver cancelada, não for localizada ou apresentar inconsistência relevante, a operação pode ser bloqueada antes de avançar. A lógica é evitar que um problema de lastro seja descoberto somente depois da aquisição.

FIDC News: Além do lastro, quais controles de risco entram antes da aprovação?

Douglas: A plataforma pode aplicar regras de elegibilidade, medir concentração por devedor antes da aquisição, consolidar exposições por CNPJ raiz e identificar duplicidades dentro do ambiente controlado pela Cedax. Também trabalhamos com segregação de funções: quem informa determinado evento não necessariamente é quem o valida ou concilia. Alterações relevantes deixam trilha de auditoria com usuário, data, informação anterior e nova informação. O papel da tecnologia é preparar a operação e evidenciar exceções; a decisão de crédito e o enquadramento final continuam com quem tem competência para decidir. Eu costumo resumir assim: controle depois do fato é relatório; controle antes do fato é gestão de risco.

FIDC News: Como a Cedax se relaciona com gestora, custodiante e administrador sem sobrepor funções?