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Hotmart tem FIDC de R$ 1,54 bi que antecipa vendas de criadores de conteúdo
Plataforma de infoprodutos mantém, desde 2021, um veículo de crédito que compra as vendas parceladas de seus criadores e já opera com mais de R$ 1,5 bilhão.
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(Hotmart/Divulgação)
O HotFund, fundo de recebíveis da Hotmart, adquiriu R$ 215,4 milhões em créditos só em outubro e passou à administração e à gestão da QI Tech. A estrutura mostra como plataformas digitais usam o FIDC (Fundo de Investimento em Direitos Creditórios) para financiar quem vende por elas.
Contexto: o crédito embutido na plataforma
Quando um aluno parcela a compra de um curso online, o criador do conteúdo normalmente só recebe o valor completo ao longo de meses. Para quem precisa financiar o próximo lançamento, esse prazo pesa no caixa. É nesse intervalo que entra o FIDC: o criador cede as parcelas futuras ao fundo e recebe o dinheiro de forma antecipada, com desconto.
A Hotmart, plataforma brasileira de venda de conteúdo digital, mantém esse mecanismo desde junho de 2021, quando o HotFund começou a operar. Segundo a Uqbar, o fundo chegou a R$ 1,56 bilhão em julho de 2024. Em outubro de 2026, o patrimônio líquido somava R$ 1,54 bilhão, conforme o informe mensal à CVM apurado pelo portal Startups, que revelou a estrutura nesta terça-feira (10). Procurada pela reportagem do Startups, a Hotmart não quis comentar.
O movimento não é isolado. Outras plataformas de infoprodutos, como a Kiwify, também recorreram a FIDCs com o Itaú BBA como coordenador para financiar a antecipação de recebíveis de quem vende em seus ambientes.
O fato central: como o HotFund funciona
De acordo com o regulamento, os créditos nascem das transações de compradores na plataforma, à vista ou parceladas. O fundo adquire dois tipos de ativo. Nos recebíveis de cartão, compra dos produtores o crédito que eles têm perante a Hotmart, que atua como subcredenciadora. Nos recebíveis a prazo, o comprador paga parcelas mensais, e a Hotmart age como agente de recebimento, repassando os valores ao fundo no vencimento. A primeira parcela fica fora da cessão, pois o produtor já a recebeu.
Os recebíveis a prazo têm proteções adicionais. A cessão é feita com coobrigação, e o produtor responde pelos créditos cedidos até o limite da parcela retida do preço de aquisição. Se a Hotmart não exercer a opção de compra prevista no regulamento, esses créditos contam com fiança da própria empresa. A carteira desse tipo de crédito é limitada a R$ 50 milhões.
Pela política de pagamentos, atualizada em 21 de setembro de 2026, a Hotmart paga a antecipação pelo valor líquido, descontadas tarifa por transação, taxa de serviço, taxa de captura e processamento e o deságio. A cessão é definitiva: o criador não pode negociar os recebíveis com terceiros nem oferecê-los em garantia, e responde por estornos, contestações e cancelamentos. A empresa ressalta que não é instituição financeira. Na plataforma, o serviço aparece como Parcelado Hotmart, que permite antecipar até 50% do valor líquido das vendas em até 30 dias.
Estrutura de capital: sênior de DI + 1,40% e subordinação de 73,7%
O funding vem de duas séries de cotas seniores, de R$ 300 milhões e R$ 100 milhões. A Série 2 foi aprovada em assembleia de 21 de março de 2024, distribuída em oferta pública com registro automático na CVM, com intermediação do Itaú BBA e voltada a investidores profissionais. O benchmark é a taxa DI mais 1,40% ao ano; a Série 1 pagava DI mais 1,68% até a mesma assembleia, quando passou ao patamar da nova série.
A remuneração é mensal, e o principal é amortizado nas seis parcelas finais, de 28 de outubro de 2027 a 28 de março de 2028, data de resgate das duas séries. A assembleia elevou de 15% para 21% a proporção mínima de cotas subordinadas, que absorvem perdas antes das seniores.
Em outubro de 2026, as cotas seniores somavam cerca de R$ 404 milhões, e as subordinadas, R$ 1,13 bilhão, ou 73,7% do patrimônio. O fundo tem quatro cotistas, dois seniores e dois subordinados, sem identificação pública. O regulamento também prevê que a Hotmart, diretamente ou por parte relacionada, poderá adquirir créditos do fundo a partir de 4 de março de 2028, por valor presente e com prêmio.
Carteira curta e revolvência
No ativo, o HotFund tinha R$ 1,13 bilhão em direitos creditórios, com 55,2% vencendo em até 90 dias e 83,1% em até 180 dias. Outros R$ 190,3 milhões vencem entre 181 e 360 dias. O informe não registra créditos vencidos nem inadimplentes. Mais R$ 410,7 milhões estavam aplicados em cotas de outros fundos.
Esse prazo curto sustenta a revolvência, mecanismo que usa os recebimentos para comprar novos créditos, respeitada a ordem de pagamentos (despesas, reservas, remuneração e amortização das seniores). Só em outubro, o fundo adquiriu R$ 215,4 milhões em recebíveis, o equivalente a 6,13 milhões de direitos creditórios. O regulamento também exige que, após cada compra, a taxa interna da carteira seja de pelo menos o benchmark da sênior, acrescido de 0,3% ao ano.
Troca de prestadores e leitura do mercado
Em assembleia de 20 de outubro de 2026, com a totalidade dos cotistas, o fundo aprovou a transferência da administração fiduciária, da custódia, da escrituração e da controladoria da Genial Investimentos para a QI Corretora de Títulos e Valores Mobiliários. A gestão, antes com a Genial Gestão, passou à QI Gestão de Recursos. A mudança valeu a partir do fechamento de 23 de outubro.
Segundo fonte ouvida pelo Startups, a troca pode estar ligada à busca por condições comerciais mais vantajosas. A QI Tech atua em banking as a service e é prestadora de infraestrutura, não necessariamente parceira estratégica da plataforma. Na leitura do Painel FIDC, o caso ilustra como uma plataforma de conteúdo pode integrar financiamento à experiência do criador, aproximando o recebimento das vendas do momento em que ele precisa investir.
Perspectivas: o que monitorar
O primeiro ponto é a evolução da carteira sob a nova administração, já que o fundo opera com giro rápido e depende de originação constante. O segundo é o resgate das cotas seniores, com amortização entre outubro de 2027 e março de 2028, e a opção de compra de créditos pela Hotmart a partir de março de 2028. Também merece atenção a subordinação elevada, que dá folga às seniores, mas coloca a maior parte do capital em cotistas que não são identificados publicamente.
Para o mercado, o HotFund reforça a tese de FIDCs proprietários de plataformas digitais, nos quais a originadora controla o fluxo de pagamento e o dado transacional do cedente.
Fontes:
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