Inadimplência do agro chega a 6,92% e derruba o lucro do Banco do Brasil
Com 6,92% da carteira agro em atraso acima de 90 dias, o Banco do Brasil corta projeções e escancara a pressão sobre o crédito rural.
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Foto: Fernando Bizerra/Agência Senado
O Banco do Brasil encerrou setembro de 2026 com 6,92% da carteira do agronegócio em operações com atraso superior a 90 dias, ante 4,84% no mesmo mês de 2025. O resultado do terceiro trimestre, divulgado na terça-feira (11), mostra como o endividamento rural passou a pesar no balanço de um dos principais financiadores do campo e recoloca o crédito agro no centro da discussão entre bancos, fundos e investidores.
Contexto: perdas acumuladas ao longo das safras
A deterioração não surgiu de um único ciclo. Segundo o balanço e os dados reunidos pela Forbes Brasil, perdas climáticas, oscilações nos preços agrícolas e compromissos financeiros acumulados foram reduzindo a capacidade de pagamento de parte dos produtores ao longo de sucessivas safras.
A dinâmica ajuda a entender o problema. Nas lavouras de grãos, o crédito costuma ser contratado antes do plantio para custear sementes, fertilizantes, defensivos e operações mecanizadas, com vencimentos ligados ao calendário de comercialização. Quando a colheita fica abaixo do esperado ou os preços não cobrem as despesas, o produtor renegocia e, ao mesmo tempo, contrata novos recursos para o ciclo seguinte. A repetição desse processo compromete receitas futuras e reduz o capital de giro disponível.
O que mudou: lucro em queda e projeções revistas
O lucro líquido ajustado do Banco do Brasil somou R$ 1,27 bilhão no terceiro trimestre, queda de 66,5% na comparação anual. O custo do crédito, indicador que incorpora despesas com risco de perdas, descontos em renegociações e recuperações de créditos problemáticos, chegou a R$ 21,2 bilhões no trimestre, alta de 18,4%. No acumulado de nove meses, o custo foi de R$ 58,6 bilhões, enquanto o lucro líquido ajustado somou R$ 8,6 bilhões.
O banco atribuiu o aumento principalmente à continuidade da elevação da inadimplência em parte da carteira de agronegócios, com reforços pontuais em empresas do segmento atacado. Os atrasos se concentram em médios e grandes produtores de soja, milho e pecuária no Centro-Oeste. O comunicado, porém, não detalha quanto cada cultura ou estado representa dos R$ 403,6 bilhões da carteira agropecuária, nem o peso de cada fator na formação da inadimplência.
As projeções para 2026 foram revistas de forma expressiva. A expectativa de lucro líquido ajustado caiu da faixa de R$ 18 bilhões a R$ 22 bilhões para R$ 9 bilhões a R$ 11 bilhões. A previsão de custo do crédito subiu de R$ 65 bilhões a R$ 70 bilhões para R$ 80 bilhões a R$ 83 bilhões. A projeção de crescimento da carteira de empréstimos, antes entre 0,5% e 4,5%, passou a variar entre estabilidade e retração de 2%.
A pressão não se limita ao campo. Considerando todos os segmentos, a inadimplência acima de 90 dias chegou a 6,08% em setembro, contra 4,51% um ano antes. O retorno sobre o patrimônio líquido recuou de 8,4% para 2,8%, o índice de capital principal fechou em 10,80% e o índice de Basileia em 13,45%. O conselho reduziu de 30% para 25% a parcela do lucro destinada aos acionistas em 2026, percentual que será mantido em 2027, sem dividendos intermediários. O banco classificou as decisões como prudenciais e temporárias.
Análise: o banco recua, e o mercado observa
O saldo de empréstimos ao agronegócio somou R$ 403,6 bilhões ao fim de setembro, queda de 4,3% frente a junho, ainda com alta de 1,2% na comparação anual. Nos três primeiros meses do Plano Safra 2026/2027, o banco desembolsou R$ 24,5 bilhões ao setor e informou que prioriza operações com garantias e melhor relação entre risco e retorno, além de intensificar renegociações, cobranças e recuperação de ativos.
Para o mercado de FIDC (Fundo de Investimento em Direitos Creditórios), o movimento tem dois lados. De um lado, um grande banco que fica mais seletivo e exige mais garantias tende a deixar parte da demanda por crédito rural em busca de alternativas, o que pode ampliar o espaço para estruturas de crédito privado, desde que bem desenhadas. De outro, a mesma pressão que afeta o balanço do banco chega a cedentes, originadores e carteiras de recebíveis do agro, o que reforça a importância da análise de qualidade da carteira, de garantias, de cotas subordinadas e de provisões. Essa leitura é editorial e não consta do balanço do banco.
Os dados de recuperação judicial ajudam a dimensionar o quadro, com a ressalva de que não medem diretamente a inadimplência bancária. Segundo a Serasa Experian, o agro registrou 1.990 pedidos em 2025, alta de 56,4% sobre os 1.272 de 2024. No segundo trimestre de 2026 foram 448 pedidos, queda de 20,7% na comparação anual, com Mato Grosso (107) e Goiás (84) somando 42,6% do total. Entre os produtores constituídos como pessoas jurídicas, a soja respondeu por 70 dos 160 pedidos do período e a criação de bovinos por 28.
Para Marcelo Pimenta, head de agronegócio da Serasa Experian, o recuo recente pode estar associado à entrada de receitas das colheitas e às renegociações com credores, sem indicar recuperação financeira generalizada. Ele afirmou que a recuperação judicial deve permanecer como “último recurso”.
Perspectivas: safra grande não resolve dívida antiga
O contraste chama atenção. A Conab estima a safra 2025/2026 em 361,7 milhões de toneladas de grãos, alta de 2,6%, com soja em 180,4 milhões de toneladas (+5,2%) e milho em 144 milhões (+2%). Mas o desempenho nacional reúne propriedades com custos, produtividade e condições de financiamento muito distintos, e uma colheita maior não significa, necessariamente, renda suficiente para quitar dívidas de safras anteriores.
No campo regulatório, a Medida Provisória nº 1.376, editada em julho, autorizou linhas para composição de dívidas de agricultores e cooperativas, para quem comprove redução mínima de 30% da renda bruta agropecuária esperada. Em setembro, o conselho aprovou medidas adicionais para alcançar financiamentos que ficaram de fora por questões operacionais. A reestruturação alonga prazos, mas depende de comprovação das perdas e da análise de cada instituição financeira.
O que monitorar: a evolução da inadimplência acima de 90 dias nos próximos balanços, o ritmo de desembolso do Plano Safra com a nova postura de garantias e a efetividade das renegociações sob a MP 1.376. Para gestores e investidores de crédito privado ligado ao agro, o recado é de seletividade.
Fontes: Forbes Brasil, “Inadimplência do Agro Chega a 6,92% e Pressiona Lucro do Banco do Brasil”, 12/11/2026: https://forbes.com.br/forbes-agro/2026/11/inadimplencia-do-agro-chega-a-692-e-pressiona-lucro-do-banco-do-brasil/
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