Sua empresa vende bem, mas o dinheiro demora a entrar? Os recebíveis podem fazer parte da solução
FIDC Proprietário transforma contas a receber em uma ferramenta de estratégia financeira e começa a entrar no radar de empresas que buscam mais liquidez, previsibilidade e alternativas ao crédito bancário.
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Foto: Divulgação (estrutura São Paulo/SP)
Uma empresa pode estar vendendo, crescendo e apresentando bons resultados e, ainda assim, enfrentar pressão no caixa. O motivo é conhecido por muitos empresários: existe uma diferença importante entre faturar e efetivamente receber.
Vendas parceladas, duplicatas, contratos e outras operações a prazo formam uma carteira de recebíveis que representa dinheiro da empresa, mas que só estará disponível no futuro. Para negócios que movimentam volumes relevantes, olhar estrategicamente para esse patrimônio pode abrir uma nova possibilidade de financiamento. É nesse contexto que entram os Fundos de Investimento em Direitos Creditórios, os FIDCs.
Em uma explicação simples, um FIDC é um fundo que investe em créditos que uma empresa tem a receber. Na prática, a empresa cede parte desses recebíveis ao fundo e recebe os recursos à vista. O fundo, por sua vez, é formado por investidores, que compram cotas e são remunerados à medida que os clientes da empresa pagam. O resultado é mais previsibilidade para o fluxo de caixa.
Para o empresário, a discussão começa a ficar interessante quando a pergunta deixa de ser apenas “quanto tenho para receber?” e passa a ser “como minha carteira de recebíveis pode trabalhar a favor do crescimento da empresa?”.
O que muda com um FIDC Proprietário?
O FIDC Proprietário é estruturado considerando as características e necessidades específicas de uma empresa ou grupo econômico. Nele, a própria empresa também é cotista do fundo, normalmente da cota subordinada, que é a primeira a absorver eventuais perdas. Isso alinha seus interesses aos dos investidores e mantém com ela parte do resultado da carteira. Por isso, não deve ser confundido simplesmente com uma antecipação pontual de recebíveis.
A lógica é mais ampla.
Uma empresa que possui uma carteira consistente de valores a receber pode avaliar uma estrutura que permita utilizar esses créditos dentro de sua estratégia financeira. Os recursos podem apoiar necessidades de capital de giro, investimentos, expansão ou outras decisões empresariais, diminuindo a dependência exclusiva das linhas bancárias tradicionais.
Além da liquidez, a estrutura pode provocar outro movimento importante dentro da própria companhia, um olhar mais detalhado para a qualidade da carteira de clientes, prazos de recebimento, inadimplência, processos internos e previsibilidade financeira. Ou seja, o recebível deixa de ser apenas uma consequência da venda e passa a fazer parte da gestão de capital da empresa.
Mas nem toda empresa precisa ou deve constituir um FIDC Proprietário. Faturamento, volume e qualidade dos recebíveis, estrutura societária, regime tributário, concentração da carteira, previsibilidade dos pagamentos e estratégia de crescimento precisam ser analisados antes da decisão.
Na estratégia desenvolvida pela SOMMA Investimentos, o foco está especialmente em empresas com carteira de recebíveis capaz de sustentar um fundo com patrimônio líquido a partir de R$ 20 milhões.
O ponto de partida, entretanto, não deve ser criar o fundo. Deve ser descobrir se ele realmente faz sentido para aquela empresa. É justamente aí que o conhecimento técnico ganha importância.
Uma estrutura dessa natureza envolve diferentes participantes, como administrador, gestor e custodiante, todos sob regulação da Comissão de Valores Mobiliários (CVM), além de aspectos regulatórios, financeiros, jurídicos e operacionais. Por isso, compreender custos, riscos, benefícios e impactos antes de avançar faz parte da decisão.
O crédito não precisa vir de um único lugar
Durante décadas, recorrer aos bancos foi praticamente sinônimo de buscar financiamento empresarial. O desenvolvimento do mercado de capitais ampliou esse universo. Para empresas que atingiram determinado porte e nível de maturidade, avaliar novas fontes de capital passa a fazer parte de uma gestão financeira mais sofisticada.
O FIDC é uma dessas possibilidades. A SOMMA Investimentos vem trabalhando o tema junto ao mercado empresarial justamente a partir dessa perspectiva, antes de apresentar uma estrutura financeira, é preciso entender o negócio, sua carteira de recebíveis e seus objetivos.
Porque, em muitos casos, a empresa já possui um ativo valioso dentro de casa. O desafio é perceber que aquilo que aparece no balanço como “contas a receber” também pode fazer parte da estratégia para financiar o próximo ciclo de crescimento.
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